Federal Reserve: Perubahan Kebijakan Warsh dan Fokus Inflasi – NBC

Strategis National Bank of Canada (NBC) menilai bagaimana Kevin Warsh dapat membentuk ulang kebijakan Federal Reserve (The Fed). Mereka menyoroti sikapnya yang berkembang terhadap suku bunga dan Quantitative Easing (QE), preferensinya terhadap ukuran inflasi yang dipangkas, kecenderungan yang lebih kuat pada stabilitas harga dibandingkan ketenagakerjaan, dan pengurangan panduan ke depan, yang semuanya menunjukkan latar belakang kebijakan yang kurang dovish dan lebih volatil untuk Dolar AS (USD) dan suku bunga AS dalam beberapa bulan mendatang.

Era Warsh Menunjukkan Komunikasi yang Lebih Ketat

"Era baru telah dimulai di The Fed. Pada hari Rabu, Kevin Warsh akan memimpin keputusan suku bunga pertamanya sebagai Ketua FOMC, memberikan pasar gambaran yang lebih baik tentang bagaimana penerus Powell berniat mengarahkan bank sentral. Banyak hal tentang Warsh masih belum pasti/tidak jelas, termasuk jalur kebijakan yang dia sukai."

"Warsh mengakui bahwa inflasi terlalu tinggi. Namun dia mempertanyakan apakah PCE ex-F&E adalah pengukur terbaik dari tekanan harga yang mendasari dan ingin mereformasi cara The Fed melihat inflasi. Dia telah mendukung rata-rata 'trimmed' dan menekankan bahwa ini menunjukkan tren yang 'cukup menguntungkan' belakangan ini."

"Untuk saat ini, semua ukuran inflasi tidak konsisten dengan pelonggaran. Namun, Warsh mungkin mengambil pandangan yang agak lebih tenang saat berbicara tentang prospek inflasi pada hari Rabu."

"Warsh mengkritik 'mission creep' The Fed ke dalam isu sosial, politik, iklim, dan isu lain di luar wewenangnya (meskipun The Fed baru-baru ini telah mempersempit jejaknya di sini). Pada sidang konfirmasinya, Warsh menegaskan komitmennya pada mandat ketenagakerjaan maksimum, tetapi diskusi lebih banyak condong ke stabilitas harga."

"Warsh memandang kesalahan kebijakan pasca-COVID diperparah oleh panduan ke depan. Dia berargumen bahwa publikasi rutin proyeksi ekonomi, inflasi, dan suku bunga dapat membuat pejabat terikat pada pandangan statis yang membuat mereka terlambat merespons kondisi yang berubah. Dia juga menyarankan bahwa pejabat The Fed terlalu sering berbicara dan kebijakan sebaiknya diputuskan 'di dalam ruangan'."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)