The Fed: Kecenderungan Hawkish dan Kebijakan Bertahan Lebih Lama – TD Securities

Para ekonom TD Securities, Oscar Munoz dan Eli Nir, memprakirakan The Fed akan menghapus bias pelonggaran pada bulan Juni dan mempertahankan suku bunga tetap hingga tahun 2026, dengan alasan momentum hawkish FOMC, inflasi yang kuat, dan pasar tenaga kerja yang stabil. Penurunan suku bunga tidak diprakirakan akan dilanjutkan hingga tahun 2027.

Bias Pelonggaran Diprakirakan Dihapus Lalu Jeda Panjang

"Minggu lalu, komunikasi The Fed sangat mencolok — dengan pergeseran hawkish Waller pada hari Jumat menjadi sorotan utama. Gubernur Waller kini mendukung penghapusan bias pelonggaran dalam pernyataan FOMC, bergabung dengan para dissenters hawkish pada FOMC April. Stabilitas pasar tenaga kerja baru-baru ini telah memungkinkan dia, dan pejabat The Fed lainnya, untuk mengalihkan perhatian mereka ke sisi inflasi dari mandat."

"Kami meyakini bahwa FOMC memang akan menghapus bias pelonggaran pada bulan Juni sebelum tetap mempertahankan suku bunga sepanjang tahun 2026. Momentum hawkish sudah tumbuh pada FOMC April, dengan "banyak" peserta mendukung langkah tersebut dalam risalah minggu lalu. Sejak itu, data payrolls dan IHK April mengejutkan dengan nada hawkish."

"Akan sulit bagi Ketua The Fed yang baru, Warsh (yang dilantik pada hari Jumat), untuk mencapai penurunan suku bunga dalam waktu dekat. Kami tidak percaya dia akan menghalangi Komite saat menghapus bias pelonggaran, karena dia perlu membangun kredibilitas sebagai pembangun konsensus."

"Kami memprakirakan The Fed akan tetap mempertahankan suku bunga sepanjang tahun 2026. Inflasi akan tetap tinggi sepanjang tahun ini, dan pasar tenaga kerja telah stabil, memungkinkan FOMC untuk bersabar. Setelah kemajuan inflasi berlanjut pada tahun 2027, The Fed kemungkinan akan memulai kembali pelonggaran menuju netral — dengan tiga penurunan triwulanan mulai Maret dan berakhir pada September di 3,00%."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)