Brent: Penutupan Hormuz yang Diperpanjang dan Skenario Krisis $200/Barel – Societe Generale

Para analis Societe Generale mengkaji skenario dengan probabilitas rendah namun parah di mana Selat Hormuz tetap tertutup hingga tahun 2026, memaksa harga Brent menuju dan berpotensi melampaui $200/barel untuk memicu penghancuran permintaan yang cukup. Mereka menyoroti penarikan inventaris yang dalam, resesi global, dan akhirnya keringanan harga pada tahun 2027 seiring pasokan kembali normal dan stok dibangun kembali dari level yang sangat rendah.

Gangguan Berkepanjangan Mendorong Brent ke Level Ekstrem

"Dalam skenario gangguan berkepanjangan, Selat Hormuz tetap tertutup hingga akhir 2026, memperdalam penurunan global karena kerugian pasokan yang terus-menerus, kerusakan infrastruktur, dan pemadaman intermiten yang membuat pasar tetap tertekan. Inventaris terus menurun meskipun ada peningkatan pelepasan SPR (menuju ~3 juta barel per hari), sementara permintaan menurun tajam di bawah harga tinggi dan pembatasan kebijakan."

"Bahkan dengan permintaan yang turun sekitar 7-8 juta barel per hari pada paruh kedua tahun ini, penarikan stok yang berkelanjutan mendorong Brent menuju $200/barel dan lebih tinggi, meninggalkan pasar yang ketat dan rentan terhadap guncangan lebih lanjut. Sementara penghancuran permintaan secara bertahap mengurangi defisit, inventaris tetap berada di bawah tekanan."

"Meskipun demikian, pengurangan inventaris yang berkelanjutan—mencapai sekitar 7,1 miliar barel pada bulan September—terus mendorong harga naik, dengan Brent mendekati $200/barel dan berpotensi melampaui level tersebut pada akhir tahun saat stok turun lebih jauh menjadi sekitar 6,95 miliar barel."

"Dalam tren bulanan hingga tahun 2026, kerangka kerja ini menunjukkan lingkungan harga yang sangat tinggi, dengan rata-rata tahunan sekitar $148/bbl. Pembukaan kembali Selat yang tertunda—yang baru terjadi pada akhir tahun 2026—memperpanjang periode ketatnya pasokan dan menjaga harga tetap tinggi secara struktural hingga awal tahun 2027."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)