Yen Jepang Kesulitan Dapatkan Traksi meski Dolar AS Melemah di Tengah Biaya Energi yang Tinggi

• USD/JPY konsolidasi setelah membuka pekan dengan gap bearish karena meredanya ketegangan AS-Iran memberikan tekanan pada Dolar AS.
• Ekonomi Jepang yang bergantung pada impor tetap rentan terhadap harga Energi yang tinggi meskipun harga Minyak Mentah mengalami pullback.
• Ketakutan terhadap intervensi di dekat level 160,00 membatasi momentum kenaikan pasangan mata uang ini.

USD/JPY konsolidasi pada hari Senin setelah membuka pekan dengan gap bearish karena Dolar AS (USD) berada di bawah tekanan di tengah optimisme yang meningkat bahwa Amerika Serikat (AS) dan Iran semakin mendekati kesepakatan yang pada akhirnya dapat membuka kembali Selat Hormuz. Pada saat berita ini ditulis, pasangan mata uang ini diperdagangkan di sekitar 158,90, tetap terbatas dalam kisaran satu minggu terakhir.

Harapan baru untuk de-eskalasi di Timur Tengah muncul selama akhir pekan setelah beberapa laporan berita menunjukkan Washington dan Tehran membuat kemajuan menuju kesepakatan kerangka sementara yang bertujuan mengakhiri perang. Kesepakatan potensial tersebut dilaporkan mencakup perpanjangan gencatan senjata selama 60 hari, pembukaan kembali Selat Hormuz, dan penghapusan blokade angkatan laut AS ke pelabuhan-pelabuhan Iran, sementara negosiasi mengenai program nuklir Iran akan terus berlanjut.

Perkembangan terbaru ini menurunkan harga Minyak, dengan West Texas Intermediate (WTI) turun ke level terendah sejak 7 Mei, sementara Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, mundur menuju level 99,00.

Namun, Yen Jepang (JPY) kesulitan untuk mendapatkan manfaat dari melemahnya Dolar AS karena harga Energi tetap jauh di atas level sebelum konflik, terus memberikan tekanan pada ekonomi Jepang yang bergantung pada impor. Bahkan jika kesepakatan akhirnya tercapai dan Selat Hormuz sepenuhnya dibuka kembali, pemulihan aliran pengiriman dan normalisasi rantai pasokan dapat memakan waktu, meninggalkan Yen rentan terhadap biaya Energi yang tinggi dalam jangka pendek.

Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi mengatakan pada hari Senin bahwa pemerintah akan memperkenalkan langkah-langkah dukungan untuk menekan tagihan listrik dan gas rumah tangga dari Juli hingga September. Takaichi menambahkan bahwa Jepang akan menyusun anggaran tambahan senilai lebih dari ¥3 Triliun, dengan sekitar ¥500 Miliar dialokasikan khusus untuk subsidi listrik dan gas.

Pada saat yang sama, kenaikan USD/JPY juga tampak terbatas karena para pedagang tetap berhati-hati terhadap risiko intervensi oleh otoritas Jepang di dekat level 160,00, menyusul aksi pembelian Yen yang tajam yang terlihat pada akhir April ketika pasangan mata uang ini sempat naik di atas level tersebut.

Meski demikian, bias kenaikan yang lebih luas pada USD/JPY tetap didukung oleh perbedaan suku bunga yang lebar antara Federal Reserve (The Fed) dan Bank of Japan (BoJ). Kekhawatiran terhadap inflasi yang didorong oleh Minyak baru-baru ini memperkuat ekspektasi bahwa The Fed dapat tetap bersabar dalam pemangkasan suku bunga dan mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama, sementara BoJ diprakirakan akan mempertahankan laju normalisasi kebijakan secara bertahap.