Emas: Peran Cadangan yang Meningkat Seiring Kembalinya Sejarah – Deutsche Bank

Mallika Sachdeva dari Deutsche Bank berpendapat bahwa pergeseran geopolitik sedang membentuk ulang alokasi cadangan bank sentral menuju Emas dan menjauh dari Dolar AS (USD). Sachdeva menguraikan sebuah kerangka kerja yang menghubungkan pangsa cadangan Emas dengan kepemilikan bank sentral, harga Emas, dan cadangan Valas global, yang terutama didorong oleh bank sentral Pasar Negara Berkembang (EM). Sachdeva menyarankan bahwa pangsa Emas dapat naik secara signifikan jika EM menargetkan alokasi yang lebih tinggi.

Geopolitik Mendorong Permintaan Emas Bank Sentral

"'Kembalinya sejarah' memiliki implikasi besar bagi emas dan dolar. Pada tahun 1989, Francis Fukuyama berargumen bahwa umat manusia telah mencapai 'akhir sejarah'. AS menjadi hegemon yang tak terbantahkan dan perdagangan global meledak dalam tatanan liberal yang didefinisikan oleh AS."

"Pangsa emas dalam cadangan bank sentral tidak didorong oleh sistem moneter global, tetapi oleh lingkungan geopolitik global. Penurunan pangsa emas dalam cadangan tidak terjadi dengan jatuhnya Bretton Woods pada tahun 1970-an, tetapi dengan jatuhnya Tembok Berlin dan penegasan hegemoni AS pada tahun 1990-an."

"Seiring pergeseran lempeng geopolitik yang besar kembali terjadi, pangsa dolar AS dalam cadangan bank sentral sekali lagi menurun. Pangsa tersebut turun dari lebih dari 60% menjadi hanya 40%, sementara pangsa emas telah meningkat tiga kali lipat dari titik terendahnya menjadi 30% saat ini."

"Kami menciptakan sebuah kerangka kerja untuk pangsa emas dalam cadangan bank sentral sebagai fungsi dari: (1) volume emas yang dimiliki oleh bank sentral; (2) harga emas; dan (3) jumlah cadangan Valas global. Kami melihat ketiga pilar tersebut bergerak, yang didorong oleh EM."

"Bank sentral EM telah aktif membeli emas dan mendorong tekanan naik pada harga; yang penting - cadangan Valas mereka juga mungkin sekarang mulai menurun secara struktural."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)