Bank of Canada: Bersabar untuk saat ini, Tetapi Opsi Masih Terbuka

Seperti yang diprakirakan secara luas, Bank of Canada (BoC) mempertahankan suku bunga di 2,25%, tetapi perincian mengindikasikan latar belakang yang lebih bernuansa.

Memang, proyeksi bank menunjukkan pertumbuhan jangka menengah sedikit lebih kuat meskipun momentum jangka pendek saat ini lebih lemah. Namun demikian, inflasi direvisi lebih tinggi untuk tahun 2026, mengindikasikan bahwa jalur disinflasi mungkin tidak berjalan mulus, sementara pertumbuhan upah tetap kaku di kisaran 3% hingga 3,5%. Meskipun demikian, ekonomi sedang mendingin, tetapi belum cukup untuk sepenuhnya menghilangkan tekanan harga.

Pada konferensi pers yang seperti biasa, Gubernur Tiff Macklem mengusung nada hati-hati dan fleksibel. Ia menekankan bahwa tidak ada jalur suku bunga yang telah ditetapkan dan tidak ada pilihan kebijakan yang "bebas risiko", yang semakin memperkuat sikap bank yang bergantung pada data.

Perlu dicatat, Macklem tidak mengesampingkan pengetatan lebih lanjut: jika harga energi tetap tinggi untuk waktu yang lebih lama, kenaikan suku bunga mungkin diperlukan. Namun, ia juga menolak bertindak terlalu cepat, dengan mencatat bahwa kelonggaran yang ada dalam ekonomi seharusnya membatasi dampak biaya energi yang lebih tinggi.

Ia juga menyoroti risiko utama: ekspektasi inflasi mungkin tidak sekuat sebelum pandemi COVID, meskipun kepercayaan terhadap kredibilitas BoC tetap utuh.

Selain itu, Deputi Gubernur Carolyn Rogers mengatakan bahwa ketegangan perdagangan merupakan risiko jangka panjang yang lebih persisten dibandingkan minyak, sambil mengingatkan bahwa rumah tangga tetap sangat sensitif terhadap inflasi.

Kesimpulannya

Ini adalah bank sentral yang berada dalam mode tunggu dan lihat, tetapi tidak condong dovish. Risiko inflasi masih sedikit condong ke atas, membatasi ekspektasi penurunan suku bunga dini sambil membuka peluang, setidaknya secara kondisional, pengetatan lebih lanjut.