Fed: Kebijakan Ditahan Sementara karena Guncangan Iran Berlanjut – TD Securities

Pakar strategi TD Securities Oscar Munoz dan Eli Nir memprakirakan Federal Reserve (The Fed) akan mempertahankan suku bunga federal funds di 3,50–3,75% pada Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) bulan April, dengan Ketua Powell mempertahankan sikap netral terhadap kebijakan masa depan. Mereka melihat The Fed akan tetap menahan suku bunga hingga September 2026 saat menilai risiko terkait Iran, sebelum memberikan pelonggaran bertahap sebesar 75 bp hingga Maret 2027.

Pertemuan terakhir Powell dan jalur ke depan

"Tingkat suku bunga akan tetap di 3,50-3,75% pada FOMC bulan April. Pasar tenaga kerja tetap seimbang sementara inflasi umum meningkat akibat kejutan minyak. Mengingat tingkat ketidakpastian yang masih tinggi, kami memprakirakan Komite akan mengulangi pesan kesabaran."

"Dengan Departemen Kehakiman (DoJ) menghentikan penyelidikannya terhadap Powell, tampaknya minggu ini bisa menjadi pertemuan FOMC terakhir Powell sebagai ketua. Seperti yang kami bahas dalam catatan kami minggu lalu, apakah Powell akan tetap menjabat sebagai gubernur setelah Warsh dikonfirmasi akan menjadi keputusan pribadinya. Powell mungkin memberikan panduan tentang hal ini dalam konferensi persnya, tetapi dia juga bisa memilih untuk membuat pernyataan di waktu yang akan datang."

"Sidang Senat Warsh memberikan sedikit kejelasan tentang kebijakan jangka pendek. Kami percaya akan sulit baginya untuk segera melakukan pemotongan mengingat ketidakpastian yang meningkat akibat konflik Iran. Dia mengulangi kritik terhadap kinerja inflasi The Fed, ukuran neraca, dan panduan ke depan."

"Kami memprakirakan The Fed akan tetap menahan suku bunga hingga September saat mereka menilai perkembangan di Iran dan dampaknya terhadap ekonomi. Pada saat itu, kemajuan inflasi kemungkinan akan berlanjut, memungkinkan The Fed untuk melanjutkan pergerakan bertahap menuju netral. Kami memperkirakan total pelonggaran sebesar 50 bp tahun ini pada bulan September dan Desember dengan tambahan pemotongan 25 bp pada Maret 2027, berakhir dengan suku bunga federal funds di 3,00%."

"Kami terus memprakirakan bahwa jika dampak ekonomi dari Iran mereda, The Fed dapat melanjutkan pelonggaran pada bulan September berdasarkan kemajuan inflasi. Inflasi mendasar kemungkinan akan membaik setelah dampak tarif dan minyak memudar, dan kami melihat sedikit risiko inflasi dari pasar tenaga kerja seperti yang akan terlihat dalam Indeks Kompensasi Pekerja (ECI) Kuartal I minggu ini."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)