Indeks Dolar AS Mendekati Tertinggi 10 Bulan di Tengah Ketegangan Timur Tengah
- Indeks Dolar AS naik menuju puncak Mei 2025 saat ketegangan di Timur Tengah meningkatkan permintaan Greenback.
- Risiko pasokan minyak yang melalui Selat Hormuz mendorong harga minyak mentah lebih tinggi, memicu kekhawatiran inflasi.
- Memudarnya prakiraan penurunan suku bunga The Fed mengangkat imbal hasil obligasi Pemerintah AS dan mendukung Dolar AS.
Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, melanjutkan kenaikannya pada hari Jumat dan siap menuju naik dua minggu berturut-turut di tengah ketegangan yang meningkat di Timur Tengah, yang terus meningkatkan permintaan Dolar AS (USD).
Pada saat berita ini ditulis, indeks diperdagangkan di dekat 100,32, mendekati level-level yang terakhir terlihat pada Mei 2025.
Kenaikan USD didorong oleh beragam faktor jangka pendek yang terkait dengan perang AS-Iran yang sedang berlangsung. Meningkatnya ketidakpastian geopolitik telah mendorong para investor untuk kembali berinvestasi pada Greenback, dengan aliran dana yang keluar dari mata uang G10 saat para trader mencari likuiditas dan aman selama periode stres pasar, mencerminkan status Dolar sebagai mata uang cadangan utama dunia.
Pada saat yang sama, gangguan pasokan yang melalui Selat Hormuz telah mendorong harga minyak lebih tinggi. Karena perdagangan minyak mentah global sebagian besar dinilai dalam Dolar AS, kenaikan biaya energi dapat secara tidak langsung meningkatkan permintaan Greenback.
Harga minyak yang tinggi juga memicu kekhawatiran inflasi, yang dapat memaksa Federal Reserve (The Fed) untuk menunda penurunan suku bunga dan menjaga biaya pinjaman tetap tinggi untuk waktu yang lebih lama. Para pedagang kini memprakirakan pelonggaran hanya sekitar 20 basis poin pada bulan Desember, menurut Bloomberg, menandai pergeseran tajam dari ekspektasi sebelumnya yaitu penurunan suku bunga lebih dari 50 basis poin sebelum konflik AS-Iran.
Memudarnya prakiraan penurunan suku bunga telah mendorong imbal hasil obligasi Pemerintah AS lebih tinggi, menawarkan dukungan tambahan untuk Dolar AS. Namun, tanda-tanda pendinginan pasar tenaga kerja terus membayangi prospek kebijakan, dengan para pedagang menantikan pertemuan kebijakan moneter The Fed minggu depan untuk mencari petunjuk baru, termasuk dot plot yang diperbarui dan Ringkasan Proyeksi Ekonomi (Summary of Economic Projections/SEP).
Meski ada pembaruan permintaan, hambatan struktural untuk Dolar AS tetap ada. Kebijakan perdagangan agresif Presiden Donald Trump, kekhawatiran tekanan politik terhadap independensi The Fed, meningkatnya utang pemerintah AS, dan kekhawatiran yang berkembang seputar prospek fiskal AS menjaga narasi debasemen yang lebih luas tetap hidup.
Pertanyaan Umum Seputar Dolar AS
Dolar AS (USD) adalah mata uang resmi Amerika Serikat, dan mata uang 'de facto' di sejumlah besar negara lain tempat mata uang ini beredar bersama mata uang lokal. Dolar AS adalah mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia, mencakup lebih dari 88% dari seluruh perputaran valuta asing global, atau rata-rata $6,6 triliun dalam transaksi per hari, menurut data dari tahun 2022. Setelah perang dunia kedua, USD mengambil alih posisi Pound Sterling Inggris sebagai mata uang cadangan dunia. Selama sebagian besar sejarahnya, Dolar AS didukung oleh Emas, hingga Perjanjian Bretton Woods pada tahun 1971 ketika Standar Emas menghilang.
Faktor tunggal terpenting yang memengaruhi nilai Dolar AS adalah kebijakan moneter, yang dibentuk oleh Federal Reserve (The Fed). The Fed memiliki dua mandat: mencapai stabilitas harga (mengendalikan inflasi) dan mendorong lapangan kerja penuh. Alat utamanya untuk mencapai kedua tujuan ini adalah dengan menyesuaikan suku bunga. Ketika harga naik terlalu cepat dan inflasi berada di atas target The Fed sebesar 2%, The Fed akan menaikkan suku bunga, yang membantu nilai USD. Ketika inflasi turun di bawah 2% atau Tingkat Pengangguran terlalu tinggi, The Fed akan menurunkan suku bunga, yang membebani Greenback.
Dalam situasi ekstrem, Federal Reserve juga dapat mencetak lebih banyak Dolar dan memberlakukan pelonggaran kuantitatif (QE). QE adalah proses di mana Fed secara substansial meningkatkan aliran kredit dalam sistem keuangan yang macet. Ini adalah langkah kebijakan nonstandar yang digunakan ketika kredit telah mengering karena bank tidak akan saling meminjamkan (karena takut gagal bayar oleh rekanan). Ini adalah pilihan terakhir ketika hanya menurunkan suku bunga tidak mungkin mencapai hasil yang diinginkan. Itu adalah senjata pilihan The Fed untuk memerangi krisis kredit yang terjadi selama Krisis Keuangan Besar pada tahun 2008. Hal ini melibatkan The Fed yang mencetak lebih banyak Dolar dan menggunakannya untuk membeli obligasi pemerintah AS terutama dari lembaga keuangan. QE biasanya menyebabkan Dolar AS melemah.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah proses sebaliknya di mana Federal Reserve berhenti membeli obligasi dari lembaga keuangan dan tidak menginvestasikan kembali pokok dari obligasi yang dimilikinya yang jatuh tempo dalam pembelian baru. Hal ini biasanya positif bagi Dolar AS.