USD/ZAR: Dasar kisaran dalam risiko saat ZAR menguat – Societe Generale

Para analis Societe Generale menandai bahwa USD/ZAR tetap dalam konsolidasi sideways tetapi memperingatkan bahwa kegagalan untuk menembus moving average 50-hari dapat memperpanjang penurunan menuju proyeksi yang lebih rendah. Mereka menambahkan bahwa konsolidasi fiskal Afrika Selatan mendukung SAGB, namun valuasi ZAR yang tertekan, pengurangan carry SARB, dan pembalikan risiko 3 bulan yang bearish menunjukkan risiko mean-reversion untuk mata uang tersebut.

Pola sideways dengan risiko perpanjangan penurunan

"USD/ZAR telah berkembang dalam konsolidasi sideways setelah membentuk titik terendah sementara di dekat 15,63 bulan lalu. Sinyal pergerakan naik yang besar belum muncul. MA 50-hari di dekat 16,25/16,40, yang juga merupakan batas atas dari kisaran terbaru, merupakan hambatan penting dalam jangka pendek."

"Kegagalan untuk melewati zona resistance ini dapat menyebabkan perpanjangan dalam fase penurunan. Penembusan di bawah titik pivot terbaru di 15,63 dapat memperdalam pergerakan turun menuju proyeksi berikutnya di 15,45/15,30 dan 15,00."

"Di Afrika Selatan, Menteri Keuangan Godongwana diperkirakan akan menegaskan konsolidasi fiskal berkat pendapatan pajak yang melebihi perkiraan dan latar belakang pertumbuhan yang membaik. Defisit untuk tahun ini berada di jalur untuk mencapai target 4,5% dari PDB. Penyesuaian politik mengurangi risiko ekor fiskal sehingga jalur utang yang kredibel seharusnya mendukung keuntungan lebih lanjut dalam SAGB."

"Untuk ZAR, valuasi dapat menjadi beban bagi apresiasi lebih lanjut. REER mendekati 113 dibandingkan dengan rata-rata 10 tahun sebesar 106. Pelonggaran moneter oleh SARB mengurangi carry."

"Dalam opsi FX, pembalikan risiko USD/ZAR 3 bulan telah melebar menjadi sekitar 2,67, lebih bearish dibandingkan dengan volatilitas yang dipicu tarif tahun lalu. Ini menunjukkan posisi untuk mean reversion."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)