PHP: Bias Pelonggaran Menekan Mata Uang – ING

Deepali Bhargava dari ING mencatat bahwa Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) telah melakukan pemotongan suku bunga sebesar 25bp yang diprakirakan secara luas menjadi 4,25%, tetapi disertai dengan panduan yang lebih hati-hati dan tidak pasti karena pertumbuhan tetap lebih lemah dari yang diprakirakan. Suku bunga riil yang tinggi, prospek PDB yang redup, dan kepercayaan yang lemah menunjukkan kemungkinan pelonggaran lebih lanjut, yang kemungkinan akan membuat Peso Filipina lebih lemah dibandingkan Dolar AS.

Pemotongan BSP dan panduan menekan Peso

"BSP menurunkan suku bunga targetnya sebesar 25bp menjadi 4,25%, sejalan dengan ekspektasi kami dan konsensus yang lebih luas. Nada keputusan tersebut terlihat lebih tidak pasti, mencerminkan pemulihan pertumbuhan yang lebih lemah dari yang diprakirakan. Perubahan ini membuat BSP menghapus bahasa yang menunjukkan bahwa mereka "dekat dengan akhir pelonggaran," yang mengakibatkan sikap yang lebih netral."

"Melihat ke depan, pelonggaran lebih lanjut akan sangat bergantung pada seberapa cepat kepercayaan kembali. Kepercayaan semakin menjadi pendorong inti dari fungsi reaksi kebijakan BSP."

"Kami baru-baru ini memangkas proyeksi pertumbuhan PDB 2026 lebih lanjut menjadi 5,2% dengan risiko yang condong ke sisi negatif. Data 4Q terbaru menunjukkan bahwa belanja pemerintah yang lemah telah menjadi penghambat yang lebih persisten, membebani tidak hanya pengeluaran fiskal tetapi juga kepercayaan bisnis dan rumah tangga. Kami memprakirakan tekanan ini akan terus berlanjut setidaknya hingga paruh pertama 2026, mengingat penyelidikan yang sedang berlangsung dan ketidakpastian politik yang belum terpecahkan yang terus meredam sentimen."

"Dalam latar belakang permintaan yang lebih lemah, suku bunga riil yang tinggi, dan masalah kepercayaan yang terus ada, pintu tetap terbuka untuk pelonggaran moneter tambahan. Risiko pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut kemungkinan akan membuat peso lebih lemah dibandingkan dengan dolar AS."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)