Dow Jones Industrial Average Melemah pada Hari Perdagangan Terakhir 2025

• Dow Jones melemah bersama dengan indeks-indeks lainnya pada hari perdagangan terakhir tahun 2025.
• Ekuitas menutup bulan Desember yang kuat dalam serangkaian bulan-bulan yang kuat.
• Data ekonomi AS terus bergerak ke arah yang mengkhawatirkan.

Ekuitas AS mengalami penurunan moderat di tengah minggu, tetapi gambaran yang lebih luas bagi para investor tetap menunjukkan tahun yang kuat menjelang akhir. S&P 500 turun sekitar 0,2% pada hari Rabu, sejalan dengan penurunan di Nasdaq Composite, sementara Dow Jones Industrial Average turun sekitar 0,5%. Pasar sedang mengalami tiga sesi penurunan ringan, namun penurunan tersebut tidak banyak mempengaruhi kinerja tahunan yang mengesankan. S&P 500 berada di jalur untuk mencatat kenaikan sekitar 17% di tahun 2025, kenaikan dua digit ketiga berturut-turut, sementara Nasdaq telah naik sekitar 21% didorong oleh antusiasme yang berkelanjutan terhadap kecerdasan buatan. Dow sedikit tertinggal dengan kenaikan 13%, mencerminkan eksposurnya yang lebih rendah terhadap saham-saham teknologi.

Dari sudut pandang musiman, bulan Desember tetap menjadi bulan yang menguntungkan bagi ekuitas. Baik Dow maupun S&P 500 berada di jalur untuk menyelesaikan bulan ini lebih tinggi, masing-masing mencatat bulan kemenangan kedelapan berturut-turut, sebuah rentetan yang tidak terlihat sejak 2018. Namun, Nasdaq relatif datar untuk bulan ini, menyoroti sifat kenaikan yang lebih selektif baru-baru ini.

Pembaruan korporat dan ekonomi menawarkan latar belakang yang beragam tetapi umumnya stabil. Saham Nike (NKE) naik setelah beberapa orang dalam, termasuk anggota-anggota dewan dan CEO, meningkatkan kepemilikan mereka setelah tahun yang sulit di mana saham tersebut turun lebih dari 17%. Di sisi makro, data pasar tenaga kerja mengarah ke ketahanan yang berkelanjutan. Klaim tunjangan pengangguran awal turun menjadi 199 ribu pada minggu terakhir, jauh di bawah ekspektasi, sementara klaim tunjangan pengangguran lanjutan juga menurun, memperkuat gambaran lingkungan dengan perekrutan rendah dan pemecatan rendah saat tahun mendekati akhir.

Saham Mengalami Awal yang Sulit meskipun Ditutup Kuat

Kekuatan ini menandai pemulihan tajam dari kekacauan yang terlihat di awal April, ketika pengumuman tarif yang luas memicu penurunan mendekati bear market yang mendorong S&P 500 mendekati penurunan 19% dari puncaknya di bulan Februari. Sejak saat itu, para investor semakin percaya diri bahwa pelajaran dari kebijakan perdagangan telah dipahami dan bahwa perusahaan-perusahaan dapat menyesuaikan rantai pasokan dan harga untuk melindungi margin. Meskipun demikian, pelemahan baru-baru ini telah menimbulkan beberapa kekhawatiran, karena hari perdagangan terakhir tahun ini dan sesi pertama bulan Januari biasanya terkait dengan yang disebut rally Santa Claus. Aksi profit taking saat ini juga bisa menjadi sinyal awal kondisi yang lebih bergejolak ke depan. Ketika banyak ahli strategi memprakirakan tahun positif lainnya untuk saham di tahun 2026, ada perdebatan yang semakin berkembang tentang apakah imbal hasil akan lebih terikat pada kisaran saat pertumbuhan laba berusaha untuk membenarkan valuasi yang tinggi.

Kecerdasan buatan terus membentuk narasi pasar, meskipun pengaruhnya menjadi lebih bernuansa. Setelah kenaikan besar pada tahun 2023 dan 2024 yang terkait dengan munculnya AI generatif, kepemimpinan meluas pada tahun 2025 dan kinerja di dalam saham-saham teknologi terbesar beragam. Alphabet menonjol dengan kenaikan melebihi 65% karena para investor memposisikannya sebagai penerima keuntungan utama AI, sementara Amazon tertinggal dengan kenaikan yang jauh lebih moderat. Pada saat yang sama, imbal hasil di luar megacaps meningkat secara signifikan, dengan komoditas memberikan kinerja yang luar biasa. Emas naik lebih dari 64% tahun ini dan Perak melonjak lebih dari 140%, menempatkan kedua logam tersebut pada jalur untuk kenaikan tahunan terkuat mereka sejak akhir 1970-an. Perubahan dalam internal pasar ini telah memicu ekspektasi bahwa imbal hasil di masa depan mungkin lebih bergantung pada fundamental tradisional daripada pada kebijakan moneter atau belanja infrastruktur AI yang besar.

Grafik Harian Dow Jones