TRY: Ekspektasi Menunjukkan Risiko Inflasi Tetap Tinggi – Commerzbank

Ada risiko yang terkait dengan penurunan suku bunga yang berkelanjutan dari bank sentral Turki (CBT) di tengah latar belakang ekspektasi inflasi yang kembali meningkat. Ekspektasi inflasi rumah tangga sekali lagi mencatat percepatan, dengan ekspektasi 12 bulan ke depan meningkat menjadi 54,4% pada bulan Oktober. Kenaikan ini disebabkan oleh kenaikan harga administratif dan percepatan harga makanan yang persisten. Apa pun alasannya, rumah tangga tetap tidak yakin bahwa inflasi akan turun menuju target, catat analis Valas Commerzbank, Tatha Ghose.

CBT Mengurangi Daya Tarik Relatif Deposito TRY

"Ketidakpastian politik mungkin meningkat: pemboikotan acara penerimaan Presiden oleh Partai Gerakan Nasionalis (MHP) mengejutkan, dan menandakan adanya ketegangan dalam koalisi. Perbedaan antara Presiden Tayyip Erdogan dan pemimpin MHP, Devlet Bahceli, mengenai proses perdamaian dan pemilihan di Siprus menyoroti potensi kekhawatiran tentang kohesi internal dan koordinasi kebijakan. Posisi devisa neto perusahaan non-keuangan meningkat sebesar 1,6%b/b menjadi $184,9 miliar pada akhir Agustus, mencerminkan ekspansi yang lebih cepat pada sisi liabilitas."

"Mengenai aset dan kewajiban devisa, perlu dicatat bahwa bertentangan dengan klaim yang sering disampaikan oleh para pembuat kebijakan, cadangan valuta asing Turki tidak setinggi itu. Cadangan devisa bersih setelah dikurangi RRR valuta asing hanya sebesar $12 miliar dan telah menurun sejak musim panas. Beberapa pejabat membuat klaim yang tidak jujur terkait cadangan yang tinggi dengan mengutip ukuran internasional bruto yang mencakup emas – dan apa yang kita lihat di sana hanyalah peningkatan dalam valuasi emas."

"Sebagai kesimpulan, fundamental untuk nilai tukar lira tidak membaik. Kerapuhan politik dan volatilitas pasar memperumit tugas bank sentral untuk mempertahankan lira yang stabil dan menghindari de-dolarisasi. Dengan melanjutkan langkah pelonggaran dini di tengah meningkatnya risiko inflasi, CBT mengurangi daya tarik relatif simpanan TRY, yang berpotensi mendorong penduduk untuk menambah permintaan valuta asing."